{"id":309928,"date":"2019-11-26T14:59:02","date_gmt":"2019-11-26T17:59:02","guid":{"rendered":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/?p=309928"},"modified":"2019-12-17T15:25:59","modified_gmt":"2019-12-17T18:25:59","slug":"un-acuerdo-en-el-aire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/un-acuerdo-en-el-aire\/","title":{"rendered":"Un acuerdo en el aire"},"content":{"rendered":"

La noticia tom\u00f3 a todos por sorpresa. Pocos d\u00edas antes de la Navidad de 2017, el peri\u00f3dico neoyorkino The Wall Street Journal<\/em> revel\u00f3 que Boeing, la mayor empresa del sector aeron\u00e1utico, negociaba la compra de Embraer, la tercera fabricante mundial de jets<\/em> comerciales y l\u00edder del mercado de la aviaci\u00f3n regional. Seg\u00fan el art\u00edculo en cuesti\u00f3n, la gigante estadounidense habr\u00eda realizado una propuesta por el control total de la compa\u00f1\u00eda con sede en la localidad de S\u00e3o Jos\u00e9 dos Campos (en el interior de S\u00e3o Paulo, Brasil), lo que significar\u00eda la adquisici\u00f3n de todas sus divisiones, entre ellas la exitosa l\u00ednea de aeronaves comerciales centradas en el mercado regional, la cartera de jets <\/em>ejecutivos y los productos del \u00e1rea de defensa, entre los que despuntan el turboh\u00e9lice de ataque liviano y entrenamiento avanzado A-29 Super Tucano y el recientemente presentado avi\u00f3n de transporte militar KC-390.<\/p>\n

Las reacciones del mercado y del gobierno fueron inmediatas, pero en direcciones opuestas. Las acciones de Embraer que se negociaron en la bolsa de valores B3, antes denominada Bovespa, se dispararon un 25%, demostrando la aprobaci\u00f3n de los agentes financieros. El Palacio de Planalto (la sede del gobierno federal en Brasilia), sin embargo, se mostr\u00f3 contrario al negocio. \u201cEn principio, Embraer es brasile\u00f1a. (…) No se est\u00e1 analizando el tema de su transferencia [del control]\u201d, declar\u00f3 el presidente Michel Temer. Con la privatizaci\u00f3n de Embraer en 1994, la Uni\u00f3n asumi\u00f3 poder de veto sobre asuntos espec\u00edficos relacionados con el manejo de la empresa por medio de una acci\u00f3n de clase especial (golden share<\/em>), entre los que se cuenta el control de la compa\u00f1\u00eda. La preocupaci\u00f3n en Brasilia y principalmente en el Ministerio de Defensa, se centra en los proyectos militares de Embraer, que son considerados estrat\u00e9gicos para la naci\u00f3n.<\/p>\n

Lea:<\/strong>
\n– Una puja en los cielos del planeta<\/a>
\n– Ingenier\u00eda de alto nivel<\/a><\/div>\n

A partir de la oposici\u00f3n del gobierno, Boeing y Embraer comenzaron a debatir, siempre en forma confidencial, modelos alternativos de alianza. La negociaci\u00f3n, que es compleja, incluye la participaci\u00f3n de un grupo de trabajo integrado por representantes de los ministerios de Hacienda y de Defensa, del Banco Nacional de Desarrollo Econ\u00f3mico y Social (BNDES), y de la Fuerza A\u00e9rea Brasile\u00f1a (FAB), entre otros. A comienzos del mes de junio, cuando se redact\u00f3 este art\u00edculo, el dise\u00f1o m\u00e1s probable del negocio apuntaba a una cooperaci\u00f3n espec\u00edfica en el \u00e1rea de la aviaci\u00f3n comercial por medio de la creaci\u00f3n de una tercera empresa, una joint venture<\/em>, con las divisiones de aviaci\u00f3n ejecutiva y militar quedando en poder de la empresa brasile\u00f1a.<\/p>\n

Ambas multinacionales han evitado pronunciarse sobre el tema. A trav\u00e9s de su asesor\u00eda de prensa, Embraer inform\u00f3 que \u201cha arribado a entendimientos [con Boeing], incluso por medio del grupo de trabajo en el cual participa el gobierno brasile\u00f1o, con la perspectiva puesta en evaluar posibilidades para una potencial combinaci\u00f3n de negocios\u201d. A su vez, Boeing declar\u00f3 a principios de a\u00f1o, por medio de su vicepresidente s\u00e9nior de Comunicaci\u00f3n, Phil Musser, que la cooperaci\u00f3n \u201cconstituye una opci\u00f3n excelente para ambas empresas\u201d y \u201ces una gran oportunidad para alinear a los dos l\u00edderes nacionales en el \u00e1rea aeroespacial\u201d.<\/p>\n

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Cinco meses despu\u00e9s de que salieran a la luz las conversaciones, las dudas a\u00fan flotan sobre el acuerdo, cuyo desenlace podr\u00eda sobrevenir en cualquier momento. La primera de ellas alude a la participaci\u00f3n de cada socio en la estructura accionaria de la eventual joint venture<\/em>. Fuentes con acceso a las negociaciones se\u00f1alan que Boeing desea tener un control mayoritario, con el 90% de las acciones de la nueva compa\u00f1\u00eda, y el control total de la composici\u00f3n de su consejo administrativo. Por su parte, Embraer exige quedarse con al menos un 20% del negocio y el derecho a intervenir en el consejo.<\/p>\n

Tampoco queda claro c\u00f3mo se repartir\u00eda el \u00e1rea de ingenier\u00eda de Embraer, responsable de los proyectos de innovaci\u00f3n de la compa\u00f1\u00eda y uno de los grandes activos con los que cuenta la empresa brasile\u00f1a. \u201cLa ingenier\u00eda de Embraer es fant\u00e1stica, de primer nivel a escala mundial\u201d, analiza Richard Aboulafia, analista de la industria aeron\u00e1utica y vicepresidente de Teal Group, una consultora estadounidense especializada en el sector aeroespacial y de defensa. El gobierno brasile\u00f1o se\u00f1ala la importancia de que, independientemente del formato que adopte el negocio, Embraer conserve un cuerpo t\u00e9cnico capaz de innovar, proyectar y construir nuevos aviones<\/a>.<\/p>\n

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Embraer<\/span><\/a> El turboh\u00e9lice militar A-29 Super fabricado por la empresa de S\u00e3o Jos\u00e9 dos CamposEmbraer<\/span><\/p><\/div>\n

Otra de las dudas, que emerge de cu\u00e1l vendr\u00eda a ser la estructura accionaria de la nueva empresa, reside en la sostenibilidad financiera y operativa de Embraer. Actualmente, alrededor del 60% de su facturaci\u00f3n proviene de la divisi\u00f3n de jets<\/em> regionales, la m\u00e1s rentable y justamente el sector codiciado por Boeing. Sin los recursos provenientes de la venta de los aviones comerciales, la empresa brasile\u00f1a podr\u00eda afrontar dificultades a largo plazo.<\/p>\n

Una de las preocupaciones de los analistas es sobre la capacidad de Embraer para continuar ocup\u00e1ndose de proyectos militares. Hist\u00f3ricamente, existe un fuerte ensamble entre el \u00e1rea civil y de defensa de la compa\u00f1\u00eda, al igual que ocurre en las dem\u00e1s empresas aeron\u00e1uticas de todo el mundo. Las innovaciones tecnol\u00f3gicas desarrolladas a partir de proyectos militares en alg\u00fan momento se transfieren a los jets <\/em>comerciales de la empresa, y viceversa. Ese traspaso de tecnolog\u00edas tambi\u00e9n ocurre en otras compa\u00f1\u00edas brasile\u00f1as que act\u00faan por fuera del segmento aeroespacial, con un impacto positivo para el desarrollo econ\u00f3mico y un crecimiento a largo plazo para el pa\u00eds, y el gobierno desea garantizar que eso siga ocurriendo.<\/p>\n

La unidad de negocios responsable de los proyectos militares, denominada Embraer Defesa & Seguran\u00e7a (EDS), responde por alrededor de un 16% de la facturaci\u00f3n y controla a otras empresas que se desempe\u00f1an en \u00e1reas de tecnolog\u00eda cr\u00edticas, entre las que figuran Atech (control del tr\u00e1fico a\u00e9reo), Visiona (sat\u00e9lites espaciales) y Savis Bradar (radares y sistemas para la vigilancia de fronteras). Esta \u00faltima ostenta una participaci\u00f3n importante en el Sistema Integrado de Monitoreo de Fronteras (Sisfron), del Ej\u00e9rcito brasile\u00f1o.<\/p>\n<\/a>