{"id":73265,"date":"2000-12-01T00:00:00","date_gmt":"2000-12-01T00:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/2000\/12\/01\/capital-de-riesgo-y-tecnologia-union-de-intereses\/"},"modified":"2015-10-21T14:14:05","modified_gmt":"2015-10-21T16:14:05","slug":"capital-de-riesgo-y-tecnologia-union-de-intereses","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/capital-de-riesgo-y-tecnologia-union-de-intereses\/","title":{"rendered":"Capital de riesgo y tecnolog\u00eda: uni\u00f3n de intereses"},"content":{"rendered":"

Tras haber impulsado negocios en Internet, el capital de riesgo tiene ahora su mira puesta en nuevos mercados. Y comienza a ajustar su foco en las peque\u00f1as y medianas empresas emergentes de base tecnol\u00f3gica, con capacidad de desarrollar productos y procesos innovadores y con gran potencial de crecimiento en el mercado. Conocido en el mundo entero como\u00a0venture capital<\/em>, el capital de riesgo fue fundamental para el desarrollo de empresas como Microsoft, Compaq, Sun y Federal Express, para mencionar solo algunos ejemplos exitosos. En Brasil, el capital de riesgo despunta como una posible alternativa para las peque\u00f1as empresas de tecnolog\u00eda, cuyo desarrollo puede verse comprometido por el costo del dinero en el mercado nacional o incluso por la dificultad para obtener recursos financieros en el sector bancario, teniendo en cuenta las exigencias de garant\u00edas tales como inmuebles y avales, entre otras, que en gran parte de las ocasiones dichas empresas no pueden afrontar.<\/p>\n

El capital de riesgo puede hacer factible el desarrollo de nuevos productos de manera que los mismos se traduzcan efectivamente en resultados comerciales. La garant\u00eda de inversi\u00f3n, en este caso, es una buena idea o un buen proyecto, y un s\u00f3lido plan de negocios. El inversor o los fondos de inversi\u00f3n participan del emprendimiento mediante la adquisici\u00f3n de acciones o la compra de parte de la empresa emergente. Dicha participaci\u00f3n generalmente llega al 40% del capital total, lo que le permite al capitalista opinar y participar formalmente, por ejemplo, en el directorio de la empresa. El capital de riesgo es en rigor un financiamiento a largo plazo – de dos a diez a\u00f1os -, generalmente recuperado despu\u00e9s del desarrollo de la empresa a trav\u00e9s de la oferta de acciones en el mercado o de la venta total o parcial del emprendimiento.<\/p>\n

Esta modalidad de inversi\u00f3n puede ser una opci\u00f3n para motorizar, por ejemplo, los negocios de las 129 empresas cuyas investigaciones de innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica reciben hoy apoyo de la FAPESP por medio del Programa de Innovaci\u00f3n Tecnol\u00f3gica en Peque\u00f1as Empresas (PIPE), y que necesitan poner en el mercado los nuevos productos o servicios que est\u00e1n desarrollando. “Una de las tareas de la FAPESP es captar oportunidades para que las empresas apoyadas por el PIPE tengan acceso a recursos financieros para invertir”, dice Carlos Henrique de Brito Cruz, presidente de la Fundaci\u00f3n.<\/p>\n

El PIPE, como ya fue informado recurrentemente, se destina a fomentar investigaciones de innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica en peque\u00f1as empresas del estado de S\u00e3o Paulo con como m\u00e1ximo 100 empleados, y se desdobla en dos fases. Durante la primera, con duraci\u00f3n de seis meses, las empresas reciben hasta 75 mil reales de la FAPESP para desarrollar los estudios de factibilidad t\u00e9cnicay comercial del proyecto. En la segunda fase, habiendo obtenido buenos resultados en la etapa anterior, los proyectos reciben recursos adicionales por hasta 300 mil reales para a ejecuci\u00f3n de la investigaci\u00f3n propuesta en un plazo m\u00e1ximo de dos a\u00f1os.<\/p>\n

La Fundaci\u00f3n no otorga recursos para la tercera fase, la de implementaci\u00f3n comercial del proyecto, cuando cabe a las empresas asumir la responsabilidad financiera por su desarrollo. Pero las mismas cuentan entonces con el apoyo de la FAPESP para buscar financiamientos de provenientes de otras fuentes, como el Servicio Brasile\u00f1o de Apoyo a las Micro y Peque\u00f1as Empresas (Sebrae) y la Financiadora de Estudios y Proyectos (Finep, organismo ligado al Ministerio de Ciencia y Tecnolog\u00eda de Brasil), que act\u00faan directamente ligadas al mercado, apoyando la producci\u00f3n.<\/p>\n

En el marco de su pol\u00edtica de apoyo a la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica en peque\u00f1as empresas, la FAPESP promovi\u00f3, en la ma\u00f1ana del 29 de noviembre pasado en su auditorio, con la colaboraci\u00f3n de la Finep y de Endeavor Brasil, el seminario “Innovaci\u00f3n Tecnol\u00f3gica y Capital de Riesgo”. En las conferencias y debates que formaron parte del evento, los investigadores y empresarios que participan del PIPE tomaron conocimiento del Proyecto Innovar de la Finep y de la propuesta de Endeavor Brasil, una organizaci\u00f3n no gubernamental de incentivo a emprendedores de los pa\u00edses en desarrollo.<\/p>\n

Venture Capital
\n<\/strong>El Proyecto Innovar es una de las m\u00e1s recientes iniciativas de la Finep en el marco de su pol\u00edtica de inducci\u00f3n del desarrollo tecnol\u00f3gico del pa\u00eds. En asociaci\u00f3n con otras agencias de fomento, el prop\u00f3sito del Innovar es crear un ambiente institucional que promueva el incremento de la participaci\u00f3n del capital de riesgo en los proyectos de innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica en Brasil. Su estrategia pasa por la creaci\u00f3n de una estructura institucional es integral, capaz de unir a los agentes del mercado de capital de riesgo que a\u00fan se encuentran un tanto dispersos en la econom\u00eda nacional.<\/p>\n

El proyecto invierte en la creaci\u00f3n de espacios f\u00edsicos y virtuales -como los Venture F\u00f3rums y el Portal Capital de Riesgo Brasil- hacia los cuales puedan converger empresas e inversores. Al mismo tiempo, la Finep, en cooperaci\u00f3n con la Asociaci\u00f3n Nacional de Incubadoras (Anprotec) y la Sociedad Softex, desarrolla acciones para explorar y desarrollar nuevos y prometedores negocios por medio de la Red Innovar. Tambi\u00e9n integra la agenda del proyecto la implementaci\u00f3n de programas de calificaci\u00f3n de profesionales especializados en la valoraci\u00f3n de empresas emergentes de base tecnol\u00f3gica, en asociaci\u00f3n con instituciones de ense\u00f1anza y con la participaci\u00f3n de especialistas en el \u00e1rea de capital de riesgo.<\/p>\n

El proyecto incluye la creaci\u00f3n de una estructura de apoyo que tambi\u00e9n permita a los emprendedores elaborar planes de negocios en los c\u00e1nones que requiere el mercado. Aun cuando que sea solamente un proyecto de investigaci\u00f3n, tiene que estar organizado como una empresa, de modo tal que atraiga intereses de agentes privados”, dice Jorge de Paula da Costa \u00c1villa, director de la Finep. “Si los emprendedores logran organizar las informaciones de manera comprensible, los inversores podr\u00e1n participar del proyecto incluso antes del producto, apostando a la idea”, vaticina.<\/p>\n

La idea del Innovar, explica \u00c1villa, surgi\u00f3 a partir de la constataci\u00f3n de que existe en pa\u00eds, por un lado, un buen nivel de investigaci\u00f3n de desarrollo tecnol\u00f3gico, tanto en las instituciones de investigaci\u00f3n como en las peque\u00f1as empresas y, por otro lado, entre mil y dos mil millones de d\u00f3lares disponiblesen el mercado que podr\u00edan transformarse en capital de riesgo. “La dificultad no reside en la oferta de emprendedores ni en el dinero”, subraya \u00c1villa. Inicialmente, el Innovar pretende reunir 400 millones de d\u00f3lares para inversiones en empresas emergentes.<\/p>\n

Su estrategia consistir\u00e1 en promover la constituci\u00f3n de fondos; para ello el proyecto destinar\u00e1 directamente 100 millones de reales, aporte inicial producto de la asociaci\u00f3n entre la Finep, el Sebrae, el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y el Fondo de Pensi\u00f3n de Petrobras (Petros). A partir de all\u00ed, la idea es atraer nuevos inversores, de manera de multiplicar por cuatro el capital inicial. Adem\u00e1s de la captaci\u00f3n entre inversores nacionales, existe la intenci\u00f3n de efectuar un\u00a0road show<\/em> con fondos brasile\u00f1os para captar recursos en el exterior.<\/p>\n

A esta altura, de los 100 millones de reales que solventar\u00e1 directamente el Innovar, 30 millones ya han sido puestos a disposici\u00f3n del Fondo Brasil Venture de apoyo a peque\u00f1as empresas de base tecnol\u00f3gica.<\/p>\n

Para atraer capital
\n<\/strong>Para ser candidato a los recursos de los fondos de inversi\u00f3n capitalizados por el Innovar, las empresas deben inscribirse en el Portal Capital de Riesgo Brasil (www.venturecapital.com.br<\/a>). Los proyectos son analizados por los comit\u00e9s de inversiones de cada fondo. Las empresas seleccionadas ser\u00e1n orientadas para la elaboraci\u00f3n de un plan de negocios y sus proyectos ser\u00e1n presentados a los inversores interesados. A los 15 mejores planes registrados se los invita a participar en los Venture F\u00f3runs organizados por el Innovar que re\u00fanen a emprendedores en pro de recursos y a inversores \u00e1vidos de oportunidades de negocios.<\/p>\n

El valor de la inscripci\u00f3n es de mil reales, con derecho a una verdadera “inmersi\u00f3n en el negocio” antes de la presentaci\u00f3n del proyecto a los inversores, que incluye capacitaci\u00f3n formal, consultor\u00eda individual y hasta un ensayo general de la presentaci\u00f3n de 12 minutos en v\u00edsperas del encuentro. Para el primer Venture F\u00f3rum, realizado en R\u00edo de Janeiro, se seleccionaron 14 proyectos entre 300 inscritos. Una empresa de biotecnolog\u00eda y una de software ya sellaron pre acuerdos para la captaci\u00f3n de recursos, lo que exige que ellas no sean identificadas. El segundo Venture F\u00f3rum transcurri\u00f3 durante los d\u00edas 14 y 15 de diciembre en Porto Alegre.<\/p>\n

Inicialmente fueron preseleccionadas 30 empresas entre 400 concurrentes, y 12 empresas fueron clasificadas para ser presentadas a los inversores. El pr\u00f3ximo encuentro se efectuar\u00e1 en S\u00e3o Paulo en abril de 2001; la fecha a\u00fan no ha sido agendada. La meta es preseleccionar a 40 empresas emergentes para elegir a las 20 finalistas. Las inscripciones, a trav\u00e9s del portal, cierran el 4 de febrero de 2001 y la selecci\u00f3n se har\u00e1 los d\u00edas 12 y 13 de febrero.<\/p>\n

Al margen del Innovar, las empresas de tecnolog\u00eda pueden aproximarse a los inversores de riesgo a trav\u00e9s de Endeavor, una ONG norteamericana creada por un grupo de ex alumnos de la Universidad de Harvard. Dicha organizaci\u00f3n ya opera en Chile y en Argentina, donde ya ha inyectado 800 millones de d\u00f3lares para proyectos de 65 emprendedores y 39 empresas, entre ellas, Patagom.com, un sitio que ofrece servicios financieros\u00a0online<\/em>, vendido recientemente al Banco Santander. Endeavor est\u00e1 presente en Brasil desde junio de este a\u00f1o.<\/p>\n

La organizaci\u00f3n est\u00e1 constituida por un consejo y asesorada por\u00a0venture corps<\/em>, ungrupo de ejecutivos con larga experiencia en el mercado, cuya misi\u00f3n es orientar a los emprendedores para negociar con el mercado. “En Estados Unidos, desde 1980, el 50% de toda la innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica tuvo su origen en las peque\u00f1as empresas”, dice Marilia Rocca, directora general de Endeavor. El foco de atenci\u00f3n de esa organizaci\u00f3n es la innovaci\u00f3n y el emprendedor, no la empresa. El objetivo es incentivar al capital de riesgo, por la interacci\u00f3n entre inversor y emprendedor. Las propuestas son encaminadas a la entidad por medio del sitio (www. endeavor.org.br<\/a>) para que las eval\u00fae el consejo con asesor\u00eda de los\u00a0ventures corps<\/em>. M\u00e1s all\u00e1 de los criterios t\u00e9cnicos y metodol\u00f3gicos, en la selecci\u00f3n de proyectos tambi\u00e9n se analiza el perfil del proponente y el potencial de crecimiento del proyecto.<\/p>\n

Los emprendedores seleccionados reciben orientaci\u00f3n de parte de profesionales con Master Business Administration (MBA), formados en universidades brasile\u00f1as y norteamericanas. Cuentan tambi\u00e9n con el apoyo de asesores de alto nivel para la definici\u00f3n de aspectos jur\u00eddicos y de registro de patente o para el an\u00e1lisis del mercado, entre otros aspectos que dar\u00e1n consistencia al proyecto. En la primera selecci\u00f3n realizada en Brasil se inscribieron 350 candidatos. Al final, apenas cuatro fueron considerados aptos para recibir la asistencia de Endeavor. De cierta forma, dice Mar\u00edlia Rocca, “el hecho de que hayan quedado solo cuatro empresas reflej\u00f3 el clima de euforia que circunda a Internet, que provoc\u00f3 varios tipos de enga\u00f1o en la cabeza de la gente. Hab\u00eda muchas ideas, pero no proyectos de empresas”.<\/p>\n

Experiencia de gesti\u00f3n
\n<\/strong>La primera empresa que obtuvo financiamiento por intermediaci\u00f3n de la ONG fue Nano Endoluminal (del estado de Santa Catarina), que produce pr\u00f3tesis para el tratamiento de aneurismas. Dicha empresa gan\u00f3 el Premio Finep de Innovaci\u00f3n Tecnol\u00f3gica 2000. Se est\u00e1n negociando otras tres propuestas: la de Solvo Automatos, de R\u00edo de Janeiro, una empresa de telemetr\u00eda a distancia, la de Rede Omega, de Curitiba, que desarrolla soluciones de\u00a0wireless<\/em> (telecomunicaciones inal\u00e1mbricas), y la de MultiDelivery, de S\u00e3o Paulo, de log\u00edstica de distribuci\u00f3n de alimentos. Para dar toda la asistencia incluido el aporte financiero, Endeavor se queda con un 2% de participaci\u00f3n societaria en la empresa. Entre los proyectos rechazados, algunos podr\u00e1n presentarse nuevamente, como por ejemplo los paulistas e-Fotos, que realiza revelaci\u00f3n digital por Internet, y SOS Stress, para el tratamiento del estr\u00e9s utilizando recursos multimedia.<\/p>\n

Uno de los socios de Endeavor en el apoyo a emprendedores es GP Investimentos, que administra dos fondos por un total de 1.300 millones de d\u00f3lares y tiene participaciones en empresas como Telemar y Globo Cabo. Hace cerca de un a\u00f1o y medio, GP empez\u00f3 a invertir en tecnolog\u00edas en Internet y apoy\u00f3 el despegue de empresas como Patagom.com. Ahora est\u00e1 diversificando su cartera de inversiones. Esa, por cierto, es una tendencia del mercado confirmada por Carlos Steffen, socio de Steffene Pozzi, una empresa de consultor\u00eda con sede en Porto Alegre. “Tenemos informaciones de m\u00e1s de 30 fondos nacionales y extranjeros que afirman tener inter\u00e9s en diversificar la inversi\u00f3n en proyectos de tecnolog\u00eda fuera del \u00e1mbito de Internet”, asegura.<\/p>\n

De acuerdo con Marcos Perlman, de GP Investimento, el capital de riesgo le garantiza a la empresa emergente capacidad financiera, y al mismo tiempo, le otorga experiencia de gesti\u00f3n, conocimiento de mercado y agilidad en los negocios. “El juego del\u00a0venture capital<\/em> es r\u00e1pido, con ruedas sucesivas de inversi\u00f3n”, explica Perlman. En la primera etapa, se aportan recursos para el lanzamiento del negocio y la operaci\u00f3n inicial de la empresa. En la segunda y la tercera etapa, la estrategia consiste en buscar coinversores para expandir y consolidar la empresa.<\/p>\n

En la \u00faltima etapa, dice Perlman, los\u00a0venture capitalists<\/em> buscan recuperar sus inversiones y las alternativas van desde la venta estrat\u00e9gica de la empresa hasta el lanzamiento de acciones en el mercado.”El plan de negocios es esencial, pero el emprendedor debe demostrar tambi\u00e9n capacidad de ejecuci\u00f3n, de entendimiento del potencial de mercado y de su posici\u00f3n con relaci\u00f3n a los competidores. Las propuestas son evaluadas teniendo en cuenta fuentes de ingresos, riesgo y, fundamentalmente, el tama\u00f1o y la perspectiva de mercado. “No invertimos en mercados muy espec\u00edficos”, adelanta.<\/p>\n

Fondo de Aval
\n<\/strong>El secretario Jos\u00e9 Anibal Peres Pontes, de Ciencia, Tecnolog\u00eda y Desarrollo Econ\u00f3mico, presente en la apertura del encuentro sobre capital de riesgo promovido por la FAPESP, inform\u00f3 a los empresarios que el gobierno del Estado de San Paulo comienza a operar, en enero, un Fondo de Aval con recursos del Banco Nacional de Desarrollo Econ\u00f3mico y Social (BNDES), dirigido a las cadenas productivas y proyectos especiales, como los desarrollados por peque\u00f1as empresas de tecnolog\u00eda. “El Fondo avala 80% de las operaciones de cr\u00e9dito de estas empresas. Son recursos para financiamiento de m\u00e1quinas y equipamientos y para capital de giro”, adelant\u00f3. “La innovaci\u00f3n tecnol\u00f3gica es la condici\u00f3n b\u00e1sica para tener una posici\u00f3n activa con relaci\u00f3n a la econom\u00eda. O se tiene capacidad de agregar valor o no se sale adelante”, concluy\u00f3.<\/p>\n

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Un camino de piedras<\/strong><\/p>\n

En el proceso de an\u00e1lisis, el emprendedorle debe responder las siguientes preguntas al agente inversor<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es el mercado?<\/strong>
\nHacer un an\u00e1lisis del tama\u00f1o y de la perspectivas en elsegmento al que se quiere llegar.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son los ingresos?<\/strong>
\nExplicar c\u00f3mo ser\u00e1n las ventas, las fuentes de ingresosdel producto y la tasa de crecimiento de la empresa.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son los m\u00e1rgenes?<\/strong>
\nElaborar los porcentajes sobre la facturaci\u00f3n ydar la perspectiva del tiempo necesario para obtener utilidades.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1l es el equipo?<\/strong>
\nMostrar curr\u00edcula con las cualidades de cadapersona que va a integrarse al proyecto.<\/p>\n

\u00bfCu\u00e1les son los riesgos?<\/strong>
\nAnalizar los competidores, las nuevas tecnolog\u00edas y losaspectos legales.<\/p>\n

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Dinero con participaci\u00f3n<\/strong><\/p>\n

Las historias de dos empresas que crecieron con el capital de riesgo<\/em><\/p>\n

Cincuenta millones de d\u00f3lares. Ese fue el resultado de la peregrinaci\u00f3n de los tres socios de la empresa paulista com dom\u00ednio por 20 bancos y fondos de inversi\u00f3n en Estados Unidos en procura de capital que quisiera arriesgarse en la primera empresa en Brasil de\u00a0Internet Hosting Centers, o data centers<\/em>. Es un emprendimiento especializado en hospedaje de sitios, servidores y otros equipamientos para empresas que de todos los tama\u00f1os se integren a la red mundial de computadoras.<\/p>\n

Los tres socios son el profesor del Instituto de Qu\u00edmica de la Universidad de S\u00e3o Paulo (USP), Fernando Reinach, el ex presidente del BNDES y del Banco Central, P\u00e9rsio Arida, y la administradora L\u00facia Hauptman, con pasaje por diversos bancos de inversi\u00f3n. “Ten\u00edamos la idea y sab\u00edamos que este tipo de negocio era nuevo y ya ten\u00eda \u00e9xito en Estados Unidos”, explica Reinach. Su experiencia en Internet es larga data. Reinach fue uno de los coordinadores de la comisi\u00f3n de inform\u00e1tica que, en 1986, implant\u00f3 Internet en la USP. En esa \u00e9poca, la red a\u00fan se restring\u00eda al mundo acad\u00e9mico.<\/p>\n

“En noviembre de 1999, los tres socios montaron la empresa con otros dos empleados. Elaboraron un plan de negocios minucioso y fueron a la lucha. Tras la peregrinaci\u00f3n, ellos recibieron siete propuestas indicando el valor de la inversi\u00f3n y, por ese monto, cu\u00e1nto quer\u00edan los bancos en concepto de participaci\u00f3n en la empresa.<\/p>\n

“Escogimos la mejor propuesta, la del banco JP Morgan (comprado recientemente por el Chase Manhattan) a trav\u00e9s de dos fondos, uno de tecnolog\u00eda para Am\u00e9rica Latina y otro global para telecomunicaciones”, afirma Reinach. Se dio inicio al proceso de obtenci\u00f3n del dinero en mayo de este a\u00f1o y en agosto ya hab\u00edan cerrado con JP Morgan y contaban con los 50 millones de d\u00f3lares depositados en la cuenta de la empresa. Aunque prefiere mantener en secreto qu\u00e9 parte de la empresa qued\u00f3 en manos del banco, Reinach afirma que “fue m\u00e1s del 50%”. Aun con la compra de la mayor parte de la empresa, JP Morgan no tiene a nadie en la direcci\u00f3n de comDom\u00ednio. “Los ejecutivos de los fondos apenas si participan en las reuniones del consejo”, relata Reinach.<\/p>\n

Los tres socios, a decir verdad, podr\u00edan no haber ido a Estados Unidos para cerrar el acuerdo con JPMorgan. Ellos descubrieron durante las negociaciones que el banco tiene una oficina en S\u00e3o Paulo donde tambi\u00e9n recibe proyectos de empresas nacientes. “Ellos est\u00e1n en busca de nuevos proyectos. El capital de riesgo empieza a llegar a Brasil, porque siente que la econom\u00eda est\u00e1 m\u00e1s estable y pueden recuperar las inversiones en entre 3 y 7 a\u00f1os”, analiza Reinach.<\/p>\n

Despu\u00e9s de instalar la empresa y ponerla en marcha, los socios completan en este final de a\u00f1o la contrataci\u00f3n de los 70 empleados que componen com Dom\u00ednio en S\u00e3o Paulo. Entre los planes de la empresa figura la instalaci\u00f3n deotros cuatro\u00a0data centers<\/em>. “El primero est\u00e1 previsto para la ciudad de R\u00edo de Janeiro, los otros tres a\u00fan son secreto”, dice Reinach. M\u00e1s all\u00e1 de prestar id\u00e9nticos servicios para los clientes, dichos emprendimientos son instalados en edificios de 5 \u00f3 6 mil m\u00b2 conectados a fibras \u00f3pticas que los interconectan a todo el esqueleto de la red de Internet.<\/p>\n

Primera biotecnol\u00f3gica
\n<\/strong>Todo lleva a creer que la primera empresa de biotecnolog\u00eda a recibir capital de riesgo en Brasil es FK-Biotecnologia, de Porto Alegre (Rio Grande do Sul), comandada por el m\u00e9dico inmun\u00f3logo Fernando Thom\u00e9 Kreutz. Para producir 40 tipos de anticuerpos monoclonales para ex\u00e1menes cl\u00ednicos, adem\u00e1s de marcadores de tumores. El consigui\u00f3 un aporte financiero de 625 mil reales del Fondo de Inversi\u00f3n en Empresas Emergentes RSTec de la Companhia Riograndense de Participa\u00e7\u00f5es (CRP), que tiene como accionistas a un grupo de inversores privados, como el grupo Gerdau e Ipiranga, adem\u00e1s del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y del Banrisul, del gobierno del Estado.<\/p>\n

Para lograr la inversi\u00f3n, Kreutz elabor\u00f3, con ayuda de un consultor del Sebrae-RS, un plan de negocios de 150 p\u00e1ginas. “Fue un trabajo bien detallado comercialmente, con 50 gr\u00e1ficos, proyectando los planes de costos, ventas y utilidades”. Con el aporte financiero, el 25% de las acciones de FK pasaron a manos de CRP. Antes de la inversi\u00f3n, que se produjo en agosto de este a\u00f1o, Kreutz recibi\u00f3 un financiamiento de un\u00a0angel investor<\/em> canadiense por 20 mil d\u00f3lares. Ese inversor es amigo de Kreutz de la \u00e9poca en la que \u00e9l trabaj\u00f3 en Canad\u00e1, entre 1996 y 1998, como investigador en la empresa de biotecnolog\u00eda Alta Rex. La participaci\u00f3n canadiense en la empresa es del 2% dentro del 75% que qued\u00f3 en manos del fundador de FK.<\/p>\n

Tratamiento del c\u00e1ncer
\n<\/strong>Kreutz es profesor de la Universidad Federal de Rio Grande do Sul (UFRGS) y los productos que va a producir en febrero no tienen similares en Brasil. En el pa\u00eds, otras empresas importan los reactivos y arman los kits. “Nosotros desarrollamos y producimos la totalidad de los productos”, afirma Kreutz, que instal\u00f3 FK en la Incubadora Tecnol\u00f3gica Cientec, vinculada a la Secretar\u00eda de Ciencia y Tecnolog\u00eda del estado. El desarrollo de los anticuerpos y de los marcadores es el resultado de diez anos de trabajo en la UFRGS. Por dicha participaci\u00f3n, la universidad recibir\u00e1\u00a0royalties<\/em> cuando las ventas se comiencen. Kreutz tambi\u00e9n posee una t\u00e9cnica experimental de vacuna aut\u00f3loga (hecha con material del propio paciente) para el tratamiento del c\u00e1ncer, que ya cuenta con un pedido de patente en el Instituto Nacional de Propiedad Industrial (INPI).<\/p>\n

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Glosario
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\n<\/strong><\/em>Capital de Riesgo (Venture Capital<\/em>)
\n<\/strong>Es toda modalidad de inversi\u00f3n efectuada por empresas, personas o fondos de inversi\u00f3n (instituciones bancarias o no) para el financiamiento de empresas en formaci\u00f3n o iniciadas recientemente, con base tecnol\u00f3gica, que cuenten con buenas perspectivas de desarrollo. El riesgo es invertir en algo nuevo – muchas veces sin haber sido probado en el mercado -, pero que, de tener \u00e9xito, los due\u00f1os del dinero van facturar mucho m\u00e1s que una inversi\u00f3n com\u00fan ofrecida por el mercado financiero. El aporte de capital se efect\u00faa a trav\u00e9s de la adquisici\u00f3n de acciones o compra de parte de la empresa, normalmente menos del 40%, lo que le permite al proveedor del capital de riesgo participar en los destinos de la empresa, normalmente instalado formalmente en el consejo directivo. En algunos casos este tipo de seguimiento no existe. El venture capital es siempre un financiamiento a largo plazo, de dos a diez a\u00f1os, generalmente recuperado despu\u00e9s del desarrollo de la empresa, cuando se procede a la venta total oparcial del emprendimiento, con la oferta de acciones al mercado abierto.<\/p>\n

Angel Investors<\/em> (Inversores Angeles)<\/strong>
\nPersonas f\u00edsicas que tienen dinero en caja, muchas veces proveniente de otros emprendimientos exitosos, para invertirlo en empresas nacientes de contenido tecnol\u00f3gico. Est\u00e1n en procura de inversiones a largo plazo que puedan rendir m\u00e1s de lo que el mercado financiero ofrece. Al margen de adquirir una participaci\u00f3n en la empresa, no necesariamente en acciones, pero s\u00ed en car\u00e1cter de socios minoritarios, ellos pueden participar como consejeros en la empresa, porque normalmente poseen experiencia en la gesti\u00f3n de negocios. Despu\u00e9s del c\u00edrculo de amigos y de la familia, ellos son los que tienen mayor disposici\u00f3n para hacer aportes financieros (menores que los de las empresas y fondos de inversi\u00f3n) en una firma que surge.<\/p>\n

Plan de Negocios<\/strong>
\nPresentaci\u00f3n del proyecto de la empresa de manera amplia e detallada. En dicho plan deben constar los objetivos del emprendimiento, la forma de producci\u00f3n y gerenciamiento y los planes de\u00a0marketing<\/em>\u00a0y venta de productos. Adem\u00e1s debe existir un an\u00e1lisis de las perspectivas y de la situaci\u00f3n del mercado espec\u00edfico con datos sobre la futura rentabilidad de la empresa.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Agencias de fomento proponen inversi\u00f3n para empresas de base tecnol\u00f3gica","protected":false},"author":153,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[1561,179],"tags":[],"coauthors":[469,97],"class_list":["post-73265","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-programa-de-innovacion-tecnologica-en-pequenas-empresas-pipe","category-tapa"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73265","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/153"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=73265"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73265\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=73265"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=73265"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=73265"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/coauthors?post=73265"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}