Como funcionario de carrera de BNDESPar, actu\u00f3 en operaciones de participaci\u00f3n societaria y administraci\u00f3n de la cartera de la empresa en el mercado de capitales. Particip\u00f3 tambi\u00e9n del Programa Nacional de Desestatizaci\u00f3n. BNDESPar es uno de los organismos m\u00e1s activos en el financiamiento de nuevas empresas de base tecnol\u00f3gica, siendo incluso responsable del Fondo Mutuo de Inversiones en Empresas Emergentes (Finee).<\/p>\n
BNDES Participaciones (BNDESPar) es una de las dos subsidiarias del Banco Nacional de Desarrollo Econ\u00f3mico y Social (BNDES). La otra es la Agencia Especial de Financiamiento Industrial (Finame). BNDESPar trabaja b\u00e1sicamente con participaciones accionarias. Una de sus divisiones, la Divisi\u00f3n Operacional 3, se encarga del apoyo a la peque\u00f1a y mediana empresa, adem\u00e1s de trabajar con fondos de inversi\u00f3n.<\/p>\n
BNDESPar, creada en 1973, fue la primera empresa de capital de riesgo del pa\u00eds. A lo largo de su historia firm\u00f3 m\u00e1s de 600 acuerdos de accionistas. En 1998 se transform\u00f3 en una empresa de capital abierto. Hoy es socia minoritaria en 209 empresas. Tiene activos totales por alrededor de 20,5 mil millones de reales y un patrimonio neto de casi 10 mil millones de reales.<\/p>\n
Desde el inicio de su actuaci\u00f3n, BNDESPar adopt\u00f3 una postura innovadora en el desarrollo de instrumentos y productos financieros. As\u00ed ella pudo, por un lado, mejorar la adecuaci\u00f3n de las formas por medio de las cuales apoya las necesidades de las empresas y, por otro, ayudar al desarrollo y la modernizaci\u00f3n del mercado de capitales en Brasil. Para ello, trabaj\u00f3 con la Comisi\u00f3n de Valores Mobiliarios (CVV) y otras instituciones brasile\u00f1as vinculadas al mercado de capitales para dar forma y reglamentar productos volcados hacia la capitalizaci\u00f3n de las empresas nacionales.<\/p>\n
La Divisi\u00f3n 3 fue la primera instituci\u00f3n de Brasil de apoyo a las peque\u00f1as y medianas empresas. En 1991, BNDESPar reconoci\u00f3 la importancia de esas empresas para el contexto socioecon\u00f3mico brasile\u00f1o. As\u00ed, ese a\u00f1o, comenz\u00f3 a desarrollar instrumentos y productos compatibles con la realidad de ese segmento de la econom\u00eda. Las peque\u00f1as y medianas empresas brasile\u00f1as, m\u00e1s all\u00e1 absorber mucha mano de obra, tienen una participaci\u00f3n expresiva en la generaci\u00f3n de renta. Adem\u00e1s realizan una relevante contribuci\u00f3n para el desarrollo tecnol\u00f3gico del pa\u00eds.<\/p>\n
En esa \u00e1rea, la empresa destinataria de BNDESPar es aquella que tiene ventajas competitivas, trabaja con mercados atractivos que a\u00fan est\u00e1n inici\u00e1ndose, tiene productos o servicios innovadores, ofrece perspectivas de crecimiento r\u00e1pido con rentabilidad elevada y registra buena capacidad gerencial. Esas son las caracter\u00edsticas de las empresas en las cuales BNDESPar procura tener participaci\u00f3n. La agencia trabaja sin garant\u00edas reales y la participaci\u00f3n es siempre minoritaria y de car\u00e1cter transitorio.<\/p>\n
Pero existe otro factor. Las peque\u00f1as y medianas empresas que estamos buscando normalmente operan en un nicho de mercado interesante, pero carecen de los instrumentales administrativos necesarios para aprovechar todo su potencial. BNDESPar realiza el seguimiento de los trabajos de la empresa, prepara un diagn\u00f3stico e intenta suplir esa laguna. Sin embargo, el objetivo no es permanecer en la empresa. La meta de la agencia es asociarse a la empresa por medio de acciones y deventures, colaborar para que la misma logre desarrollar todo su potencial en un plazo predeterminado y acto seguido cerrar su participaci\u00f3n por medio de la apertura del capital de la empresa en las bolsas de valores.<\/p>\n
Esas empresas necesitan un volumen de recursos expresivo con relaci\u00f3n a su capacidad de generaci\u00f3n para financiar su expansi\u00f3n. Como generalmente ellas no disponen de garant\u00edas suficientes, enfrentan dificultades para obtener los recursos que necesitan las instituciones financieras convencionales. Pero al contribuir para que esas empresas efectivicen una gesti\u00f3n profesional, adem\u00e1s de actuar en su desarrollo, BNDESPar crea condiciones para que ellas en el futuro recurran al mercado de capitales para continuar su expansi\u00f3n.<\/p>\n
La inversi\u00f3n de la agencia puede realizarse de manera directa o indirecta, por medio de fondos. En la actuaci\u00f3n directa, existen b\u00e1sicamente los Contec, o programas de capitalizaci\u00f3n de empresas con base tecnol\u00f3gica. El Contec simplificado apoya a empresas con una facturaci\u00f3n m\u00e1xima de 7 millones de reales por a\u00f1o. El Contec normal, hasta 15 millones. Tambi\u00e9n son posibles inversiones directas en empresas emergentes, las cuales facturan hasta 60 millones de reales por a\u00f1o, y en las empresas premercado, normalmente con facturaci\u00f3n de entre 60 y 150 millones de reales por a\u00f1o, pero con posibilidades de apertura de capital en un plazo relativamente corto.<\/p>\n
El Contec simplificado comenz\u00f3 a funcionar este a\u00f1o. El monto m\u00e1ximo que la entidad puede aportar dentro de dicho programa es un mill\u00f3n de reales, con participaci\u00f3n m\u00e1xima del 30% en el capital de la empresa. BNDESPar trabaja con el plan de negocios de la firma y las deventures lanzadas guardan relaci\u00f3n con ese plan de negocios. El Contec normal opera desde 1991. El aporte puede llegar a 2 millones de reales y la participaci\u00f3n m\u00e1xima tambi\u00e9n es del 30% del capital. Desde la creaci\u00f3n del Contec, se aprobaron 40 operaciones de inversi\u00f3n, por un total de cerca de 90 millones de reales. Seg\u00fan la distribuci\u00f3n por sectores, las mayores inversiones del Contec se encuentran en las \u00e1reas de inform\u00e1tica, telecomunicaciones, bienes de consumo y biotecnolog\u00eda.<\/p>\n
Los fondos se destinan a la colocaci\u00f3n de capital de riesgo en empresas de base tecnol\u00f3gica con buenas perspectivas de crecimiento y de retorno potencial. Hasta ahora se han creado tres fondos en el \u00e1mbito estadual, en Rio Grande do Sul, en Santa Catarina y en R\u00edo de Janeiro. El patrimonio total previsto es de como m\u00e1ximo 72 millones de reales. Adem\u00e1s de BNDESPar, participan en ese programa el Fondo Multilateral de Inversiones (Fumin) del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), fundaciones de seguridad sociallocales y otros inversores. Otroprograma, dedicado a la creaci\u00f3nde fondos regionales para empresas emergentes, ya ha creado dos grupos, uno en S\u00e3o Paulo y otro en Minas Gerais, con un patrimonio total comprometido de 70 millones de reales.<\/p>\n
El Programa de Inversiones en Empresas Emergentes distribuye recursos por medio de la suscripci\u00f3n de acciones o de deventures convertibles. Se consideran emergentes a empresas de mediano porte, con facturaci\u00f3n m\u00e1xima 60 millones de reales por a\u00f1o. Deben actuar en nichos atractivos de mercado, tener ventajas competitivas efectivas y presentar perspectivas de crecimiento r\u00e1pido y rentabilidad elevada. Ese programa ya aprob\u00f3 15 operaciones, con recursos del orden de los 115 millones de reales.<\/p>\n
Los fondos para empresas emergentes de base tecnol\u00f3gica constituyen una de las grandes preocupaciones de BNDESPar. Pero la agencia no tiene personal ni est\u00e1 condiciones de preparar un producto masivo. Entonces, una de las \u00e1reas en la cual tiene inter\u00e9s de actuar es la de creaci\u00f3n de fondos regionales. Otra cuesti\u00f3n es el desarrollo de administradores de fondos, de gestores de ese tipo de inversi\u00f3n. El objetivo es diseminar ese tipo de operaci\u00f3n por el pa\u00eds. Es una operaci\u00f3n com\u00fan en Europa y en Estados Unidos, no as\u00ed en Brasil.<\/p>\n
Adem\u00e1s, BNDESPar cre\u00f3 recientemente dos fondos de cogesti\u00f3n, el Brasil 21 y el FID, uno administrado por D\u00ednamo y el otro por Brazil Private, dentro de su plan piloto de cogesti\u00f3n. La entidad transfiri\u00f3 esos fondos a 16 empresas de su cartera. Cada uno de ellos recibi\u00f3 a ocho empresas. Ellos tienen un plazo de dos a\u00f1os para captar nuevas inversiones, que deber\u00e1n colocarse en los fondos.<\/p>\n
De cualquier manera, BNDESPar no deja de estudiar nuevos programas destinados a incentivar a sectores espec\u00edficos o empresas de base tecnol\u00f3gica. Su objetivo es usar todo el instrumental posible para apoyar a las empresas y dinamizar el desarrollo.<\/p>\n
Alberto Miguel Pecci es superintendente de la Divisi\u00f3n Operacional 3 de BNDES Participaciones (BNDESPar), la subsidiaria del Banco Nacional de Desarrollo Econ\u00f3mico y Social (BNDES) especializada en fortalecer la capitalizaci\u00f3n de peque\u00f1as y medianas empresas brasile\u00f1as a trav\u00e9s de aplicaciones de capital de riesgo. Graduado en Econom\u00eda, Pecci realiz\u00f3 un master en Administraci\u00f3n de Empresas en el Instituto de Posgrado e Investigaci\u00f3n en Administraci\u00f3n (Coppead) de la Universidad Federal de R\u00edo de Janeiro (UFRJ).<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"El capital de riesgo puede hacer viable una empresa","protected":false},"author":272,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_exactmetrics_skip_tracking":false,"_exactmetrics_sitenote_active":false,"_exactmetrics_sitenote_note":"","_exactmetrics_sitenote_category":0,"footnotes":""},"categories":[401],"tags":[],"coauthors":[583],"class_list":["post-73287","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-especial-es"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73287","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/272"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=73287"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/73287\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=73287"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=73287"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=73287"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/revistapesquisa.fapesp.br\/es\/wp-json\/wp\/v2\/coauthors?post=73287"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}